Comment conclure une transmission équitable quand on souhaite vendre son entreprise à ses employés ? Retrouvez tous les avantages à la création d’une SCOP et les meilleurs moyens d’y parvenir.

Céder son entreprise à un proche peut prendre différentes formes. Revenons sur les avantages et les inconvénients des différentes méthodes, en fonction des outils juridiques et fiscaux à votre disposition.

Comment déterminer le prix idéal de son entreprise ?

C’est une question que l’on me pose très souvent.

En réalité et sincèrement, votre entreprise vaut le prix qu’un repreneur sera prêt à payer sur le marché. Mais déterminer ce prix idéal est loin d’être une sinécure.

Il existe plusieurs méthodes d’évaluation financières différentes, allant des approches basées sur les actifs, d’autres sur le rendement actuel de l’entreprise ou d’autres encore basées sur les résultats futurs. Bien sûr, aucune approche ne peut être utilisée isolément : le marché actuel, les tendances économiques et les transactions similaires dans votre secteur doivent également être prises en compte pour trouver le prix idéal de son entreprise.

Avant de rechercher un repreneur, vous devriez idéalement avoir en main une évaluation financière réalisée par un expert. Bien que légalement n’importe qui puisse faire une évaluation financière, une évaluation financière faite par un professionnel sera considérée plus favorablement par les acheteurs potentiels et peut vous faire économiser des tracas juridiques plus tard.

Mais attention l’évaluation financière n’est pas le prix de vente de votre entreprise.

L’évaluation financière donne plutôt la valeur minimale de l’entreprise sur son marché. C’est bien à vous de fixer ce prix de vente en fonction de multiples facteurs internes et externes.

Voici quelques conseils pour fixer ce prix.

Vérifiez bien vos données et résultats

Vérifiez vos données comptables. Vérifiez bien par exemple que vos actifs réels correspondent bien à vos actifs comptables. A défaut, il faudra retraiter ces actifs et ressortir un bilan prenant en compte la véritable valeur de ces actifs. Pensez aussi à vérifier si votre résultat fiscal n’a pas été trop minoré pour payer moins d’impôts. C’est légitime de vouloir réduire son facture fiscale mais contre-productif lorsque l’on veut vendre une entreprise.

Comparez avec des entreprises similaires

Regardez autour de vous. Essayez de trouver le prix de vente d’entreprises similaires qui se sont vendues dans la région. Cela vous aidera à avoir une idée générale des valorisations dans votre secteur.
Il est possible que vous constatiez des différences de valorisation importante pour un même type d’entreprises. Déterminer dans ce cas une fourchette haute et une fourchette basse. Essayez de placer votre entreprise dans la moyenne de fourchette pour une évaluation initiale.

N’hésitez pas à demander aux entreprises si elles ont une estimation de la valeur de leur entreprise.

Vérifiez tout. Assurez-vous que vous avez bien comptabilisé tous les produits et charges. Avez-vous comptabilisé tous les revenus de l’entreprise, y compris ceux qui ne figurent pas dans les comptes ? Avez-vous acquis certains actifs à titre privé qui ne figurent pas dans les comptes ? Ou avez-vous fait passer des dépenses privées dans les comptes qui minorent le résultat ? Certains montants n’ont-ils pas été encaissés à titre privé ?

Pensez à des critères de valorisation non financiers. Notamment des critères comme l’emplacement, l’âge et la réputation générale de l’entreprise. Cela peut modifier considérablement la valeur de la société et aider à trouver le prix idéal de son entreprise.

Ayez une vision d’ensemble de votre entreprise

Passez en revue votre analyse. Comparez les éléments d’actif, les résultats et charges des entreprises similaires aux données que vous avez calculées. Assurez-vous que votre chiffre d’affaires augmente de manière cohérente et que votre éléments d’actifs sont similaires en valeurs aux actifs des entreprises de votre marché. Si par exemple vous avez des coûts de matériels plus élevé qu’un concurrent qui fait le même chiffre d’affaires, interrogez-vous.

Pensez aux détails qui influencent la vente. Le diable se cache dans les détails ne dit-on pas ? Les détails de la vente de l’entreprise affecteront les chiffres que vous avez produits, que vous soyez un acheteur ou un vendeur. Divers éléments peuvent augmenter ou diminuer le prix qu’un repreneur est prêt à payer. Ces éléments sont parfois très surprenants. Voici quelques remarques de repreneur dans le désordre : locaux de l’entreprise en mauvais état, jamais ou peu nettoyé, bureaux en désordre, incertitude sur le renouvellement du bail, personnel trop âgé, risque de pollution des sols, mauvaise ambiance dans l’entreprise, taux de contentieux client élevé… Toutes ces questions sont à prendre sérieusement en compte pour fixer le prix idéal de son entreprise.

Maîtriser la différence entre le prix comptant et le prix à crédit. Un vendeur exigeant une vente au comptant demandera un prix final inférieur à celui qu’il est prêt à accepter avec un crédit vendeur. De même, un acheteur qui offre un paiement comptant sans financement et très rapide peut probablement négocier un prix plus bas.

Pour en savoir plus : http://www.actoria.fr/articles-transmission-dentre…

Si vous êtes repreneur d’entreprise, ce groupe est fait pour vous (conseils, techniques, opportunités de reprise,…) bref tout pour réussir sa reprise d’entreprise !!

Que vous soyez une personne physique ou une société en croissance externe, la reprise d’une entreprise est toujours un moment très fort. Pour une personne physique c’est souvent un changement de vie et pour une entreprise c’est un choix stratégique avec une prise de risque parfois importante.

Progressivement chaque membre va pouvoir livrer ses meilleures techniques, outils pour réussir sa reprise mais aussi des opportunités de reprise issues du marché caché.
Ce groupe appartient à personne ou plutôt c’est votre groupe, il appartient à toute personne en phase de reprise d’une entreprise.

Il s’adresse aux repreneurs d’entreprise établis dans tous les pays francophone notamment en Europe, au Canada mais aussi en Afrique ou en Outremer.

Comment bien préparer son entreprise pour la transmettre en 2017 ?

En ce début d’année et de sortie des bilans de l’an passé, il est tout à fait normal, lorsque l’on est chef d’entreprise, de faire un point et de s’interroger sur son avenir à la tête d’une entreprise que l’on a créé il y a déjà plusieurs années.

Et pourquoi ne pas envisager de transmettre son entreprise en 2017 ?

Souvent les experts en transmission d’entreprise disent qu’il est impératif de préparer son entreprise avant de la transmettre.

Ils expliquent longuement la justification de cette préparation en argumentant sur tous les avantages de la préparation mais peu d’entre eux expliquent très concrètement comment bien préparer son entreprise et quelles sont les étapes indispensables à une bonne préparation.

Alors pourquoi est-il si indispensable de préparer sa transmission et quelles conséquences cela peut avoir de ne pas préparer l’opération si vous envisagez de transmettre son entreprise en 2017 ?

La réponse à cette question est à relier avec les objectifs de transmission que se fixe le chef d’entreprise :

. Trouver le meilleur repreneur pour son entreprise

. Céder son entreprise au prix le plus élevé

. Quitter sereinement son entreprise et assurer une transition en douceur

. Garantir la pérennité de son entreprise.

Et bien pour répondre à ces objectifs, il n’y a pas d’autres solutions que de préparer l’opération.

Sans réaliser ce travail de préparation, il y a de fortes de chance qu’il soit impossible d’attirer de manière magnétique de bons repreneurs, de recevoir des propositions financières décentes en l’absence de justification technique du prix de demandé, de quitter sereinement son entreprise car il devra accompagner longtemps le repreneur, et plus globalement la transmission ne va pas se passer en douceur.

Il est donc important de préparer sa transmission d’entreprise et le plus tôt possible.

J’entends beaucoup d’experts dire qu’il faut déclencher la préparation 5 à 10 ans avant de transmettre une PME et dans l’absolu ils ont parfaitement raison.

Mais d’un point de vue réaliste, je dirais qu’il faut préparer 1 à 2 ans minimum avant de lancer l’opération pour avoir le temps nécessaire de préparer l’entreprise, le dirigeant et l’opération elle-même.

Pour que vous soyez convaincu de l’impérieuse nécessité de préparer la cession d’une entreprise, étudions ce qui va ce se passer si le cédant ne prépare pas sa transmission.

Souvent le cédant après plusieurs années à la tête de son entreprise, ne voit plus de manière objective dans quelle situation se trouve son entreprise. Il a la tête dans le guidon et n’arrive plus à prendre du recul. Il ne voit plus les faiblesses et menaces qui pèsent sur son entreprise mais parfois ne voit pas non plus les valeurs ajoutées, les forces, les opportunités de développement de son entreprise.

Afin que l’entreprise ou son dirigeant partant ne soient victimes de mauvaises surprises après la réalisation de la cession, les conséquences et les risques liés à l’opération doivent être appréhendées suffisamment tôt :

. au niveau du dirigeant: transmettre pour faire quoi après ? quelles sont les conséquences financières, patrimoniales, fiscales de l’opération ? changement de vie ?

. au niveau de l’entreprise : une autre personne peut-elle prendre facilement la place du dirigeant sans modifier l’organisation de l’entreprise ? Existe-t-il un système de délégation dans l’entreprise qui permette de faciliter la reprise ? De même existe-t-il un système informatique de suivi de la gestion de commerciale, production, sociale ou financière ?

. au niveau de l’opération elle-même : la cédant dispose t-il minimum d’outils pour argumenter pendant les négociations avec les repreneurs tels qu’une évaluation financière, un diagnostic des forces et faiblesses de l’entreprise qui va mettre en avant les indicateurs de performance de l’entreprise, et un dossier de présentation ? sans ces éléments, le cédant risque d’être pris comme un véritable amateur par les repreneurs.

En résumé et pour faire simple, il y a ainsi 3 choses à préparer :

. Le ou les dirigeants actionnaires partants

. L’entreprise

. L’opération elle-même de cession

Le 1er point de la préparation : le ou les dirigeants partants

Pour la plupart des propriétaires d’entreprises, la transmission d’une entreprise est un événement unique dans une vie, sans doute après la création de son entreprise, l’un des évènements les plus importants de sa vie professionnelle.

Alors il est important de prendre du recul et d’analyser objectivement sa décision et surtout les conséquences de sa décision.

Le départ de son entreprise va avoir des conséquences qui ne sont pas neutres sur la vie du chef d’entreprise.

Il est important de se poser un moment pour réfléchir aux conséquences :

. sur le plan financier (gain d’un côté et encore fiscalisé !, perte de revenus de l’autre),

. le plan mode vie (nouveau projet professionnel ou interruption de son activité professionnelle mais alors pourquoi faire ?,

. familial (déménagement prévu, si enfant son impliqué dans l’entreprise, quel est leur sort ?)

2e point de la préparation : l’entreprise.

Certains facteurs peuvent réduire la valeur de son entreprise dans une transmission ou même empêcher totalement la transmission de se réaliser.

Par exemple : Existe t-il des contrats qui ne sont pas cessibles ? L’accord de la collectivité des actionnaires sur le projet a-t-il été obtenu ? Son clientèle est-elle concentrée sur quelques clients ?

Si la réponse est « oui » à l’une de ces questions il pourrait y avoir quelques problèmes sur la table à régler avant de transmettre…

Ils peuvent sans doute être corrigés, mais cela prend du temps.

Il est donc important d’identifier les problèmes qui peuvent être repérés facilement par tout repreneur, de les corriger avant de transmettre et si ce n’est pas le cas, de les annoncer aux repreneurs potentiels ainsi que les solutions progressivement mises en place.

Une bonne technique est de se mettre à la place d’un repreneur qui va réaliser un audit : il faut passer au crible sa gestion et enlever tous les cadavres des placards, nettoyer son entreprise, pas seulement au sens propre ses bureaux ou installations mais aussi au sens figuré au niveau de son organisation, sa gestion, sa structure.

3e point de la préparation : Concernant l’opération de cession elle-même

Le cédant ne doit pas foncer tête baissée dans la recherche d’un repreneur sans disposer d’outils indispensables.

Au minimum il doit disposer de 3 outils avant de déclencher l’opération et cela quelque soit la taille de son entreprise, petite moyenne ou grande :

En premier lieu il doit faire réaliser par expert en transmission d’entreprise, un diagnostic de son entreprise afin de mettre en avant les indicateurs de performance de l’entreprise sur au moins 3 années.

Il s’agit ici d’identifier les forces et faiblesses de son entreprise mais aussi les menaces et opportunités.

Cette étape est essentielle car si le cédant ne connait pas bien les atouts, les valeurs ajoutées de son entreprise il ne pourra pas justifier d’une valorisation plus élevée que la valeur financière de son entreprise.

La valeur de son entreprise ne se détermine pas uniquement à partir des données financières. Une entreprise a une notoriété sur son marché, un portefeuille de clients, une expertise dans son secteur, une implantation. Tous ces points doivent être mis en avant et vont souvent justifier une survaleur.

Une fois réalisé le diagnostic de l’entreprise, il est tout aussi nécessaire de faire réaliser par un expert en transmission d’entreprise, une véritable expertise financière de son entreprise afin de connaître sa valeur objective sur le marché.

Cette étape est très complémentaire du diagnostic : l’expertise financière permet de connaître la valeur de l’entreprise à un moment T par exemple au 31 décembre alors que le diagnostic a pour objet l’analyse de la performance dans la durée en général sur une période de 3 à 5 ans. Avec ce document le cédant sera en mesure de techniquement argumenter sur la valeur de son entreprise pendant les négociations et sans cet élément, il ne pourra pas argumenter face à un repreneur qui a toujours effectué une évaluation financière approfondie de son entreprise.

Enfin le cédant doit disposer d’un véritable dossier de présentation qu’il va remettre à des repreneurs potentiels.

Aujourd’hui tous les repreneurs, quelque soit leur profil, un manager, une société en croissance externe ou un fonds d’investissement, demandent un dossier de présentation.

Il s’agit d’un dossier complet sur son entreprise qui met en valeur son historique, son environnement géographique et économique, son positionnement sur son marché, une présentation de ses produits ou services, mais aussi de ses opportunités de développement et de croissance.

Ce dossier présente l’avantage d’une parfaite maitrise de l’information transmise et donc du parfait contrôle de la confidentialité des informations. Il me peut même y avoir plusieurs parties de dossier de présentation remises progressivement.

Un autre avantage est le gain de temps : un bon dossier doit répondre à 99% des questions que se pose un repreneur sur son entreprise.

Si un repreneur confirme son intérêt et souhaite rencontrer le cédant après la lecture du dossier de présentation ce dernier part sur de bonnes bases et va limiter les rendez-vous informatifs au cours desquels il répondra toujours aux mêmes questions sur l’historique de l’entreprise, son marché, ses concurrents, etc…Il vaut mieux garder son énergie pour la phase de négociations et gagner du temps sur la mise en relation avec des repreneurs.

Enfin une dernière chose : n’oublions pas qu’un repreneur n’achète pas le présent encore moins le passé de l’entreprise, il parie sur l’avenir. Donc il est primordial de rester convaincant sur le potentiel de croissance de l’entreprise dans son dossier de présentation.

Et pourquoi ne pas envisager de transmettre son entreprise en 2017 ?

Souvent les experts en transmission d’entreprise disent qu’il est impératif de préparer son entreprise avant de la transmettre.

La réponse à cette question est à relier avec les objectifs de transmission que se fixe le chef d’entreprise :

trouver le meilleur repreneur pour son entreprise
céder son entreprise au prix le plus élevé
quitter sereinement son entreprise et assurer une transition en douceur
garantir la pérennité de son entreprise.

Et bien pour répondre à ces objectifs, il n’y a pas d’autres solutions que de préparer l’opération de cession de son entreprise.

Il est donc important de préparer la cession de son entreprise et le plus tôt possible.

J’entends beaucoup d’experts dire qu’il faut déclencher la préparation 5 à 10 ans avant de transmettre une PME et dans l’absolu ils ont parfaitement raison.

Pour que vous soyez convaincu de l’impérieuse nécessité de préparer la cession d’une entreprise, étudions ce qui va ce se passer si le cédant ne prépare pas sa transmission.

au niveau du dirigeant: transmettre pour faire quoi après ? quelles sont les conséquences financières, patrimoniales, fiscales de l’opération ? changement de vie ?

au niveau de l’entreprise : une autre personne peut-elle prendre facilement la place du dirigeant sans modifier l’organisation de l’entreprise ? Existe-t-il un système de délégation dans l’entreprise qui permette de faciliter la reprise ? De même existe-t-il un système informatique de suivi de la gestion de commerciale, production, sociale ou financière ?

au niveau de l’opération elle-même : la cédant dispose t-il minimum d’outils pour argumenter pendant les négociations avec les repreneurs tels qu’une évaluation financière, un diagnostic des forces et faiblesses de l’entreprise qui va mettre en avant les indicateurs de performance de l’entreprise, et un dossier de présentation ? sans ces éléments, le cédant risque d’être pris comme un véritable amateur par les repreneurs.

En résumé et pour faire simple, il y a ainsi 3 choses à préparer :

. Le ou les dirigeants actionnaires partants

. L’entreprise

. L’opération elle-même de cession

Le 1er point de la préparation : le ou les dirigeants partants

Alors il est important de prendre du recul et d’analyser objectivement sa décision et surtout les conséquences de sa décision.

Le départ de son entreprise va avoir des conséquences qui ne sont pas neutres sur la vie du chef d’entreprise.

Il est important de se poser un moment pour réfléchir aux conséquences :

sur le plan financier (gain d’un côté et encore fiscalisé !, perte de revenus de l’autre),
le plan mode vie (nouveau projet professionnel ou interruption de son activité professionnelle mais alors pourquoi faire ?,
familial (déménagement prévu, si enfant son impliqué dans l’entreprise, quel est leur sort ?)

2e point de la préparation : l’entreprise.

Certains facteurs peuvent réduire la valeur de son entreprise dans une transmission ou même empêcher totalement la transmission de se réaliser.

Si la réponse est « oui » à l’une de ces questions il pourrait y avoir quelques problèmes sur la table à régler avant de transmettre…

Ils peuvent sans doute être corrigés, mais cela prend du temps.

3e point de la préparation : Concernant l’opération de cession elle-même

Le cédant ne doit pas foncer tête baissée dans la recherche d’un repreneur sans disposer d’outils indispensables.

Au minimum il doit disposer de 3 outils avant de déclencher l’opération et cela quelque soit la taille de son entreprise, petite moyenne ou grande :

En premier lieu il doit faire réaliser par expert en transmission d’entreprise, un diagnostic de son entreprise afin de mettre en avant les indicateurs de performance de l’entreprise sur au moins 3 années.

Il s’agit ici d’identifier les forces et faiblesses de son entreprise mais aussi les menaces et opportunités.

Une fois réalisé le diagnostic de l’entreprise, il est tout aussi nécessaire de faire réaliser par un expert en transmission d’entreprise, une véritable expertise financière de son entreprise afin de connaître sa valeur objective sur le marché.

Enfin le cédant doit disposer d’un véritable dossier de présentation qu’il va remettre à des repreneurs potentiels.

Aujourd’hui tous les repreneurs, quelque soit leur profil, un manager, une société en croissance externe ou un fonds d’investissement, demandent un dossier de présentation.

Un autre avantage est le gain de temps : un bon dossier doit répondre à 99% des questions que se pose un repreneur sur son entreprise.

Pourquoi beaucoup de grandes entreprises ont besoin d’acquérir des PME pour se développer ?

L’acquisition d’une PME est souvent considérée par les grands groupes comme un relais de croissance et souvent nous consacrons une grande partie de notre temps à présenter les activités de nos clients PME à de grandes entreprises européennes et internationales.

Nous voyons de plus en plus d’opportunités pour les petites et moyennes entreprises (PME) bien gérées de se vendre à de grandes entreprises qui peuvent grandement renforcer et améliorer leur offre.

La motivation d’acquisition d’une PME pour une grande entreprise est souvent liée à sa volonté d’étendre ses capacités (produits ou services) et / ou sa présence géographique ou encore au constat qu’il serait probablement moins coûteux, à long terme, d’acheter plutôt que de créer une entreprise.

Les grandes entreprises ne sont généralement pas performantes pour démarrer des activités

Indépendamment de leurs ressources parfois considérables, l’histoire a enseigné que les grandes entreprises ne sont généralement pas performantes pour démarrer des activités à partir de zéro.

En outre, elles manquent souvent d’innovation, de passion et d’esprit d’entreprise pour réussir ce challenge de la création d’une nouvelle activité.

Plus encore, les grandes entreprises ne sont pas performantes en matière d’innovation et de conception de produits ou services innovants. Comme l’a souligné Maxwell Wessel dans son livre «Pourquoi les grandes entreprises ne peuvent pas innover». A ses débuts, une entreprise est conçue pour apporter une innovation sur le marché. La réussite d’une entreprise nouvelle n’est pas mesurée par la rentabilité immédiate. Elle mesurée par la façon dont elle identifie un problème sur le marché et qu’elle y apporte une solution … Dans une entreprise mature, la mesure de la réussite est très différente: c’est le profit …. Des structures et des processus organisationnels émergent pour guider l’entreprise vers un fonctionnement efficace. Mais le manque d’innovation en interne constitue un frein au développement de l’entreprise. Conscient de cette faiblesse, les dirigeants décident alors de se tourner vers l’extérieur pour chercher à intégrer de nouvelles entreprises.

C’est pourquoi de nombreuses opérations de fusions et acquisitions réussissent lorsqu’elles réalisent le mariage entre la créativité de jeunes entreprises innovantes avec le capital et les canaux de distribution des grandes entreprises.

En règle générale, une grande entreprise économisera du temps et de l’argent en effectuant l’acquisition de PME disposant de produits ou services innovants.

Pour que ce mariage fonctionne, il est cependant nécessaire de s’assurer que les cibles soient proportionnelles à la taille du repreneur. Attention ne pas chercher à acquérir plus gros que soi….

Nous sommes au début d’un changement énorme dans le nombre d’entreprises à transmettre avec le départ en retraite des baby-boomers chefs d’entreprises d’ici 2024.

Moins de 25% des propriétaires d’entreprise ont prévu de transmettre leur entreprise aux enfants et la direction en place est souvent incapable ou peu disposée à prendre le contrôle de l’entreprise.

C’est là l’occasion importante pour les PME ambitieuses et bien gérées, de réfléchir à un développement par une croissance externe.

Le développement par croissance externe n’est pas un outil réservé uniquement aux grandes entreprises

Une entreprise de taille moyenne a elle aussi intérêt à croître par acquisition pour augmenter sa valeur. Une entreprise moyenne peut ainsi avoir intérêt à intégrer des jeunes entreprises ayant lancé un produit/service innovant ou ayant mis en place des processus de production permettant de produire avec des coûts plus faibles donc marges plus élevées.

De même une entreprise moyenne peut avoir intérêt à acquérir des entreprises plus petites ou de taille équivalente situées dans d’autres régions ou d’autres pays afin de prendre des parts de marchés et rechercher des économies d’échelle.

Maintenant il faut rester réaliste, le développement d’une entreprise par croissance externe n’est pas un moyen pour les actionnaires de s’enrichir rapidement. Il faut en effet savoir être patient et prendre le temps de digérer et rentabiliser l’investissement effectué dans l’acquisition d’une entreprise.

Néanmoins, il existe de véritables opportunités de créer de la valeur par l’acquisition d’une entreprise par l’effet des économies d’échelle, des synergies développées ou de l’état d’esprit créatif reboosté.

Quel plan d’action pour acquérir une entreprise ?

Une fois que vous avez décidé que l’acquisition est le meilleur moyen de sécuriser la croissance que vous recherchez, définissez le plan d’action que vous allez devoir appliquer pour réussir votre acquisition.

Celui-ci comportera les étapes suivantes :

– Définir la motivation de votre acquisition

– Définir votre ou vos objectifs d’acquisition

– Définir le profil de la cible d’acquisition

– Définir le plan d’intégration de l’entreprise acquise

– Etablir une première liste de cibles

– Elaborer un dossier de présentation

– Définir les stratégies d’approche

– Diagnostic des cibles approchées

– Valorisation des cibles approchées

– Pourparlers avec les cibles approchées

– Envoi de lettres d’intention aux cibles approchées

– Négocier avec les cibles approchées

– Auditer les cibles approchées

– Financer les cibles approchées

– Contractualiser l’opération

– Closing.

Vous voilà paré pour augmenter la valeur de votre entreprise par des opérations de fusions acquisitions que vous soyez une PME ou un grand groupe.

La société TECHNO est une Société Anonyme Monégasque de génie climatique et d’installations techniques : chauffage, climatisation, solaire, plomberie. L’entreprise intervient sur des chantiers de construction et de rénovation, et a développé un portefeuille de contrats de maintenance à Monaco et dans les Alpes-Maritimes. Capitalisant sur une marque reconnue depuis plus de 40 ans, elle intervient pour des donneurs d’ordre publics (Travaux Publics et Bâtiments Domaniaux Monégasques, Centre Hospitalier), des clients privés (groupe de distribution, résidences et copropriétés, immeubles tertiaires), et en sous-traitance des grands groupes de construction et de promotion.

Avec plus de 3M€ de CA en 2015 et une vingtaine de personnes qualifiées, la société TECHNO est structurée avec son propre bureau d’études et ses équipes de maintenance et de travaux pour intervenir sur les dossiers les plus exigeants. Elle dispose à ce titre de nombreuses références sur des sites prestigieux de Monaco et sa région : sites scientifiques et techniques, structures portuaires et hôtelières haut-de-gamme, résidences de luxe.

ACTORIA a accompagné ses dirigeants-actionnaires M. Jean Martin et Mme Marion Martin dans la préparation de la vente de leur entreprise, la recherche de repreneurs et les négociations jusqu’à la reprise de la société, dans le cadre de leur départ à la retraite. La société TECHNO a été reprise par un bloc d’investisseurs conduits des cadres expérimentés issus du secteur d’activité de l’entreprise.

https://www.facebook.com/ACTORIAGROUP/videos/10155517303712656/

Pourquoi les transmissions d’entreprises aboutissent-elles encore à autant d’échecs ?

Chaque année, je parle avec beaucoup d’entrepreneurs qui envisagent soit de vendre soit d’acquérir une entreprise.

Il est rare qu’ils me disent-ils que c’est une sinécure !

Et les chiffres le démontrent ! Le taux d’échec est de :

40 % lors de la reprise par une personne physique (plus faible si reprise par une société) hors de l’entreprise (45% des cas)
25 % lors de la reprise par des salariés de la société (15 % des cas)
10 % dans le cas d’une reprise familiale (40 % des cas)

La transmission d’une entreprise reste compliquée et on ne pas dire que cela s’est amélioré avec le temps.

Les raisons de cette complexité sont multiples et tiennent à des aspects liés à l’entreprise, aux parties prenantes mais aussi à l’environnement, au cadre de l’opération.

Le premier facteur qui explique le taux d’échec des transmissions d’entreprise est lié au cadre historique.

Les Etats et entités transnationales se sont en effet intéressés assez tardivement à cette question de la transmission d’entreprise.

L’intérêt pour les transmissions non familiales a été déclenché seulement en 2002 par un rapport de la Commission européenne (Commission européenne, 2002), qui a souligné l’importance des transmissions des entreprises agricoles dans les économies nationales et le nombre massif de transmissions d’affaires qui est à prévoir.

Le rapport mentionne également que le nombre de transmissions familiales dans les petites entreprises diminue en faveur du transfert de propriété à des tiers.

Transmettre une entreprise à une personne qui n’a jamais mis les pieds dans une autre entreprise nécessite de professionnaliser beaucoup la matière afin de limiter le risque d’échec. Et là aussi cette prise de conscience n’est que récente.

Pendant longtemps, beaucoup de transmissions d’entreprises se sont réalisées sans intervention de professionnels. Si on considère que la plupart des gens trouvent qu’il est déjà difficile de vendre un simple bien immobilier, et préfèrent engager un agent immobilier pour le faire, il est compréhensible que l’achat et la vente d’une entreprise avec toutes ses composantes financières, économiques, sociales, environnementales, juridiques et fiscales soit une opération pleine de difficultés qui nécessite de l’intervention de conseillers à même d’informer les parties prenantes en amont de l’opération mais aussi tout au long de l’opération.

Un autre facteur d’échec des transmissions d’entreprise est d’ordre humain.

Nous avons d’un côté un propriétaire d’entreprise et d’un autre, une tierce personne qui veut devenir propriétaire d’une entreprise.

a) Du côté du propriétaire d’entreprise,

il n’est pas du tout évident qu’il décide à l’avance qu’il va vendre un jour son entreprise.

Il a le droit de décider de la fermer si cela lui chante !!

Et s’il a décidé de vendre, il n’a pas toujours décidé du moment de vendre.

Les émotions et la confiance jouent également un rôle central dans la vente d’une entreprise : de nombreux chefs d’entreprise trouvent qu’il est difficile d’abandonner leur entreprise qui constitue parfois le socle de leur vie tant professionnelle que familiale.

Autant d’aléas qui compliquent la tâche des repreneurs.

b) Du côté de l’acheteur,

beaucoup hésitent entre la création et la reprise d’une entreprise ou d’autres n’ont pas les compétences techniques pour reprendre une entreprise dans un secteur qu’ils ne connaissent pas. Les capacités financières ne sont pas suffisantes pour réussir une reprise d’entreprise et beaucoup d’échecs sont liés aux manques de compétences techniques.

Le rapprochement des intérêts des uns et des autres relèvent bien souvent de la gageure.

A ce facteur humain, s’ajoute un facteur de pluralité d’acteurs. Vendeur et acheteur ne sont pas seuls dans l’opération.

De nombreuses parties sont impliquées dans un transfert d’entreprise: l’acheteur et le vendeur, bien sûr, mais aussi les employés, le conjoint et / ou de la famille de l’entrepreneur, les clients et les fournisseurs.

Et deux autres parties jouent un rôle prépondérant dans les transmissions : les conseillers et les institutions financières.

a) Le rôle du conseiller

est d’importance puisque le transfert de propriété d’une entreprise est une question rencontrée qu’une fois dans une vie pour la plupart des entrepreneurs (Commission européenne, 2002; Meijaard et Diephuis, 2004). La plupart des entrepreneurs manquent de connaissances et d’expériences du processus de vente, d’achat et d’acquisition d’une entreprise. La grande majorité des acheteurs et des vendeurs sont assistés par plusieurs conseillers, dont un comptable qui est le plus souvent mentionné.

b) Les institutions financières

en Europe, généralement des banques – jouent un rôle clé dans le financement de l’opération de transfert d’entreprise. Le refus d’une banque de financer un transfert fait partie des causes d’échec majeure des opérations. Les banques sont les principaux fournisseurs de capitaux pour les PME en Europe et jusqu’à présent il est difficile de s’en passer.

Un autre facteur rend complexe les transmissions d’entreprises : le facteur fiscal

D’un pays à un autre, la législation fiscale varie considérablement quant à la taxation des plus-values sur les transmissions d’entreprises mais aussi sur la fortune générée par le vendeur.

Cette complexité fiscale conduit trop souvent des chefs d’entreprise à repousser la date de la transmission alors même qu’ils doivent trouver la meilleure fenêtre de tir pour vendre leur entreprise en la présentant sous son meilleur jour. Faire coïncider optimisation fiscale et optimisation financière relève souvent de l’impossible.

Le dernier facteur d’échec important dans la transmission d’entreprise est la situation du marché.

Le marché et la situation économique sur certains secteurs influencent grandement le nombre d’entreprises à transmettre sur le marché (Meijaard, 2006) ainsi que la performance post-transfert (Van Teeffelen et Uhlaner, 2010).

En période de ralentissement économique, les prix des entreprises ont tendance à baisser et moins d’entreprises sont mises sur le marché.

Mais ce que l’on a constaté c’est que la performance post-transfert de ces entreprises tend à s’améliorer.

Cette surperformance peut être expliquée par la baisse des prix payés pour les entreprises. Mais il s’agit plutôt d’un changement de stratégie, d’une sorte de coup de fouet qui est bénéfique à l’amélioration des résultats de l’entreprise.

Alors oui le ralentissement économique peut constituer un facteur d’échec de vente des entreprises mais pas nécessairement de reprise de ces mêmes entreprises. Tout dépend de quel côté nous nous trouvons.

Cette liste de facteurs n’est malheureusement pas exhaustive et je pourrais vous citer encore une bonne dizaine de facteurs d’échecs.

Mon objectif n’est pas de dissuader les chefs d’entreprise de transmettre !

Bien au contraire, je suis persuadé qu’il est possible de transmettre ou reprendre sereinement une entreprise. Mais aussi d’éviter de commettre certaines erreurs qui risquent de ruiner les efforts accomplis en suivant certains principes de bases recommandés par les experts en transmission d’entreprise.

Très souvent lorsque l’on parle des impôts en France, on a toujours tendance à penser que l’on est le pays le plus taxé au monde. Alors c’est souvent vrai mais j’ai souhaité le vérifier de manière très concrète en matière de transmission d’entreprise.

Certaines personnes qui nous écoutent sont entrepreneurs ou rêvent de le devenir et il important de savoir à quelle sauce ils vont être mangés, je jour où ils vont décider de vendre le fruit de leur travail, de vendre leur entreprise.

Alors c’est vrai que la meilleure manière de se créer un patrimoine professionnel, c’est de créer une entreprise et pour ceux qui n’ont pas trouvé d’idées originales de création il reste la reprise d’une entreprise.

Dans les 2 cas, un individu va investir de l’argent qu’il devra aussi se rembourser à un moment ou un autre mais aussi du temps qu’il faudra bien un jour monétiser !!

Le meilleur moment pour rentabiliser son investissement est lors de la revente de sa participation dans l’entreprise.

Cette prise de décision de céder sa participation est une décision difficile car le chef d’entreprise n’est jamais certain du montant qu’il va récupérer de la vente.

Il peut être tentant pour l’entrepreneur de se prémunir de la question de la valeur de revente en faisant réaliser une expertise financière sérieuse mais il se demande toujours à quelle sauce fiscale il va être mangé.

Dans les pays développés, il est très rare qu’il n’y ait pas ce que les experts fiscaux appellent avec un doux euphémisme, un « frottement fiscal » à un moment ou un autre, soit au niveau de la plus-value réalisée, soit au niveau de l’imposition sur les revenus, soit au niveau de l’imposition de la fortune.

Quel est aujourd’hui est le meilleur système de taxation des transmissions d’entreprises dans les pays développés ? Quels sont les pays qui taxent le plus et ceux qui taxent le moins ?

Du point de vue de l’équité, existe-t-il un système fiscal plus juste que les autres ?

Prenons par exemple le cas d’un entrepreneur qui vend sa participation dans son entreprise pour 10 millions.

Suivant le pays dans lequel il se trouve, il ne va pas lui rester le même montant :

ETATS-UNIS : 8 500 000
CANADA : 7 800 000
LUXEMBOURG : 7 820 000
AUSTRALIE : 7 800 000
JAPON : 5 300 000
ALLEMAGNE : 7 150 000
ITALIE : 7 750 000
FRANCE (> à 6 ans) : 6 000 000
ESPAGNE : 7 300 000
PORTUGAL : 8 000 000
PAYS-BAS : 7 500 000
CHINE : 6 500 000
RUSSIE : 8 700 000
INDE : 8 000 000
BRESIL : 8 500 000
ROYAUME-UNI : 7 200 000
FINLANDE : 6 800 000
SUEDE : 7 000 000

Conclusion : aucun pays développés ne taxe autant l’investissement dans une entreprise que le Japon et la France.

Fort de ce constat et si on se place du point de vue de l’équité, quel serait le système fiscal idéal ?

La question selon nous est à relier avec l’imposition plus globale des personnes physiques et des entreprises.

Dans la plupart des pays développés, les revenus des entreprises et des personnes physiques sont fortement taxés y compris au niveau des revenus sous forme de dividendes.

Sur le plan de l’équité il est raisonnable de se demander sur quel fondement un chef d’entreprise devrait être taxé lors de la vente de son entreprise alors :

qu’il a travaillé toute sa vie dans l’entreprise qu’il a créée
qu’il a pris tous les risques financiers
parfois en étant sous-rémunéré ou non-rémunéré,
qu’il a été taxé sur tous les salaires perçus
qu’il a été taxé sur tous les dividendes perçus

Très souvent, la vente de l’entreprise constitue même le seul patrimoine retraite du dirigeant et fiscaliser le fruit de la vente alors qu’il a pris un petit salaire toute sa vie est profondément injuste sur le plan de l’équité.

Par ailleurs, si on compare l’investissement dans une entreprise avec l’investissement dans du patrimoine dormant tel que l’immobilier ou les œuvres d’arts, il vaut mieux investir dans l’art ou l’immobilier plutôt que dans une entreprise dans laquelle on peut perdre toute sa mise et si on gagne on sera souvent plus taxés dans la vente d’une entreprise que pour un œuvre d’art ou de l’immobilier.

Mais les mentalités en France sont en train d’évoluer…

A droite comme à gauche, beaucoup considèrent aujourd’hui qu’il faut favoriser l’investissement dans les entreprises et notamment au moment de la vente de son entreprise ou de sa participation.

Au mois de février dernier, Manuel Valls a annoncé au Salon des Entrepreneurs, son intention de créer ce qu’il appelle « un compte entrepreneur investisseur » qui vise à favoriser les investisseurs individuels qui réinvestissent leurs participations une fois leur entreprise vendue.

Au mois de Juin de cette année, Emmanuel Macron a confirmé que le compte entrepreneur investisseur sera présenté à l’automne dans le cadre du projet de loi de finances 2017.

Plus récemment, Michel Sapin a bien confirmé que ce dispositif serait au programme de la loi de Finances 2017.

A qui va s’adresser ce dispositif ?

Ce dispositif va s’adresser aux investisseurs individuels et non aux professionnels.

La distinction n’est pas toujours évidente car nombre d’investisseurs sont regroupés en sociétés d’investissement.

Quels types d’entreprises sont visés par le dispositif ?

Il s’adresse avant tout aux entreprises innovantes, aux startups.

Investir dans les start-ups c’est en effet investir dans l’avenir mais l’économie d’aujourd’hui, les emplois d’aujourd’hui dépendent des entreprises existantes et c’est elles qui faut aider sur le court terme. Il ne faudrait donc pas limiter ce dispositif aux entreprises innovantes mais l’ouvrir à toutes les PME.

Concrètement, quels sont les avantages fiscaux du dispositif ?

Sur le plan fiscal, ce véhicule d’investissement permet aux actionnaires de PME de réinvestir le fruit de leur participation cédée sans frottement fiscal, avec une sécurité sur l’impôt sur le revenu et sur l’ISF.

L’investisseur éligible à ce dispositif ne paiera plus d’ISF ni d’imposition sur la plus-value.

Le pourcentage de détention n’a pas encore été décidé et fait l’objet de discussions au Gouvernement.

Quoi qu’il en soit depuis très longtemps, une mesure incitative est proposée à l’égard des investisseurs.

Cette mesure va dans le bon sens car il faudrait un jour que chacun comprenne que si nous vous voulons conserver une économie de marché il faut arrêter de taper sur ceux qui produisent de la richesse pour le pays et qui créé des emplois mais aussi arrêter de penser que l’Etat peut faire mieux que les individus et plus globalement que le privé pour développer l’économie.

11 juillet 2016

Communiqué : Actoria accompagne la cession de SBM – Rolling Box

Actoria accompagne la cession de SBM – Rolling Box en conseillant les dirigeants Madame Virginie Faivet et Monsieur Anthony Guedj de la Sarl SBM – Rolling Box dans leur recherche de repreneurs en Europe, et dans la préparation de la cession du groupe.

Rolling Box est une agence spécialisée dans la communication digitale située à Versailles (78). Son chiffre d’affaire est de 700 000 euros. L’entreprise a été créée en 2006.
Société primée en 2009 : lauréat concours de l’entreprise innovante dans le département des Yvelines et à l’international (prix décernée par la Jeune Chambre Economique).

La préparation de la transmission a été réalisée au deuxième semestre 2015, et la cession définitive a été conclue au mois de juin 2016. Le groupe Voxis représenté par Pascal Hebert s’est porté acquéreur.

Acteurs de cette mission (Conseil société) : Gilles Paquereau, ACTORIA Paris – Ile-de-France.

Contact :

Actoria Paris

24 rue de Lisbonne

75008 Paris

Email : [email protected]

Tel : +33 (0)1 71 18 26 81

Actoria sur BFM : Gilles Paquereau conseille les repreneurs

Est-ce que le matin en me rasant, je me dis que je vais reprendre une entreprise ? Je crois que la destinée de chacun est au départ inscrite quelque part. Quelqu’un qui a « baigné » enfant dans un environnement entrepreneurial, est à tout jamais écœuré ou au contraire « génétiquement programmé » pour reprendre une entreprise. Le seul danger est de croire retrouver dans une PME l’organisation comme celle que nous trouvons dans les grands groupes

Comment vendre son entreprise et céder une PME

10 conseils pour augmenter la valeur de son entreprise

Lorsque vous décidez de vendre votre entreprise ou d’ouvrir son capital, la question de sa valorisation devient souvent un débat d’expert (quelles méthodes de valorisation) ou un sujet de conviction personnelle (quel est le « juste prix »). Et si vous deveniez acteur de cette valorisation par le pilotage même de votre société ? Prendre en amont les bonnes décisions, au lieu de subir a posteriori le débat sur le prix… Cela suppose de l’anticipation et de la méthode. Actoria a répertorié les 10 clés stratégiques pour « booster » la valeur de votre entreprise.

Quand on est dirigeant, vendre son entreprise ou lever des fonds est souvent synonyme de parcours du combattant, voire de cauchemar angoissant.

Soit on se lance tout seul et des erreurs aux conséquences dramatiques sont souvent commises, soit on fait appel à une société de conseil spécialisée.

Mais là non plus la solution n’est pas si simple. Quand on a une PME, on ne convient pas aux grandes sociétés de consulting parce qu’on est trop « petit » si on ne fait pas plus de 100 millions de chiffres d’affaires…. Lire la suite

L’Inbound Transmission….

Enfin une METHODE pour réussir à coup sûr sa transmission d’entreprise !

Vous voulez céder votre entreprise pour partir à la retraite ou changer d’activités ? Mais vous vous demandez si c’est le meilleur moment et si vous allez trouver rapidement un repreneur sans que tout le monde l’apprenne ?

« Pour réussir sa transmission d’entreprise, il faut savoir attirer de manière magnétique des repreneurs sans jamais se mettre en position de demandeur ». Contacter directement des repreneurs pour leur présenter votre entreprise est la meilleure solution pour la dévaloriser et ruiner vos années de travail et d’investissement.

Une fois la relation établie, un repreneur ne sera séduit par votre entreprise que si vous êtes en mesure de mettre en avant ses atouts mais aussi expliquer les solutions que vous avez mises en place pour remédier à ses faiblesses.

Aussi tant sur le plan de la mise en relation avec des repreneurs, que de la phase de discussions ou de la négociation, de nouvelles démarches et de nouveaux concepts doivent-ils prévaloir, lesquels passent par la maîtrise de l’Inbound Transmission.

I. Une nouvelle typologie de cibles

A l’heure de l’économie participative, votre repreneur n’est plus l’unique cible de votre stratégie car il s’intègre dans une ou plusieurs communautés que vous devez identifier. Son comportement devient protéiforme, il recoupe les informations et met en concurrence les entreprises à céder. La notion d’appel d’offres, qui s’est développée dans un premier temps en B2C, maintenant se développe en B2B. Votre entreprise devient un produit comparé à d’autres avec les exigences du fameux rapport qualité-prix.

Selon leur degré d’influence, vos cibles se subdivisent en 4 strates :

Quelques définitions :

Influenceurs : cibles indispensables à la réussite de votre transmission, il s’agit de personnes physiques ou morales avec une présence physique et/ou sur internet, qui contribuent à favoriser le « buzz » autour de votre projet. Elles jouent un rôle éminent, celui d’un vecteur indépendant de communication auprès des repreneurs. Une exigence essentielle : définir une stratégie efficace d’évangélisation pour qu’ils puissent augmenter la notoriété de votre entreprise et susciter l’envie.

Fédérateurs : réseaux, organisations professionnelles formelles et informelles avec une présence physique et/ou internet, ayant pour activité de rapprocher des entités sur une thématique commune. Ces cibles vont jouer un rôle de porte-parole et d’amplificateur de votre communication.

Communicateurs: relais incontournables du message que vous souhaitez transmettre, ils doivent être clairement identifiés et vous devez adapter votre message à leur mode de communication et peu importe le support de communication, physique, digital ou multimédia. Ils vont directement susciter l’intérêt chez les repreneurs.

Décideurs : dirigeants décisionnaires à la recherche de cibles à reprendre agissant en leur nom propre ou pour le compte d’une structure. Ils sont habilement encerclés par les fédérateurs, influenceurs et communicateurs qui les incitent à s’intéresser à votre entreprise.

Cette nouvelle typologie de cibles inverse le sens habituel du processus de reprise, en privilégiant au départ l’influence et la recommandation avant de s’intéresser directement au repreneur. « L’important c’est ce que le marché dit de votre entreprise et non l’inverse ». Ce leitmotiv exprime à l’évidence le rôle et la place de l’Inbound transmission dans une stratégie globale d’Influence du marché des repreneurs.

II. La stratégie globale de l’Inbound Transmission

Pourquoi adopter une approche d’Inbound Transmission ?

Grâce à une communication ciblée, vous évitez de rechercher des repreneurs, lesquels seront attirés de manière magnétique par votre entreprise

Pourquoi adopter une approche d’Inbound Transmission ?

1. Grâce à une communication ciblée, vous ne rechercherez plus de repreneurs, lesquels seront attirés de manière magnétique par votre entreprise ;

2. Vous augmentez à moindre coût la valeur de votre entreprise;

3. Vous communiquez sur votre projet dans le respect d’une stricte confidentialité;

4. Vous créez une véritable communauté de partenaires de votre projet par la mise en œuvre d’une stratégie orchestrée entre les 4 cibles : influenceurs, fédérateurs, communicateurs et décideurs ;

5. Votre entreprise devient incontournable sur son marché et vous augmentez fortement sa notoriété.

Sur simple demande de votre part en remplissant ce formulaire en marge droite : http://www.actoria.eu/a-propos/

10 conseils à suivre pour réussir sa cession d’entreprise

De nombreux pièges se dressent devant le chef d’entreprise qui souhaite céder ou transmettre son entreprise. Le cabinet Actoria a ciblé les dix erreurs à éviter lors de la vente de votre entreprise pour optimiser les conditions humaines et financières.

Nous les avons regroupées autour de trois conseils : s’accompagner, se préparer et bien conduire les négociations.

Tout d’abord, nous recommandons d’être accompagné dans le processus de vente et de savoir déléguer pour votre propre intérêt :

Déléguer pour développer

Cela permet de continuer à œuvrer au développement de l’entreprise pendant que les négociations se déroulent. La création de valeur ne connaît pas d’interruption. Votre marché continue à être porteur et l’entreprise demeure capable d’améliorer encore son chiffre d’affaires et conquérir des parts de marché. De plus, votre capacité à rester aux manettes prouve la fiabilité de l’entreprise et augmente de fait la confiance des candidats dans le rachat d’une entreprise performante.

Déléguer pour un meilleur casting

En choisissant de vous entourer d’un cabinet de conseil en fusions-acquisitions ou d’une banque d’affaires vous faites le choix de faire confiance à des professionnels expérimentés. Ayant un réseau européen de 8 000 repreneurs, Actoria permet de diffuser votre offre à un large panel d’entrepreneurs et d’entreprises candidates à la reprise par une approche multicanal. De plus, l’expérience professionnel de nos consultants permet de sélectionner les candidats aux profils professionnels et capacités financières adéquates.

Déléguer pour protéger

La confidentialité est une donnée essentielle dans le processus de vente. Sur votre marché, rendre public vos projets peut affaiblir votre entreprise face à vos concurrents, fournisseurs et clients. Cela peut entacher la réputation de fiabilité de vos produits ou services sur la durée et ainsi détourner votre clientèle, valeur essentielle du montant de la transaction finale. De plus, en vous plaçant en première ligne avec les différents acteurs de la transaction vous rendez de fait public vos démarches aux yeux de vos concurrents.

Déléguer pour préparer la transition

S’il n’est pas conseillé d’évoquer votre décision de céder l’entreprise au sein de l’ensemble des salariés dans un premier temps vous ne devez pas vous isoler au sein de l’entreprise mais au contraire placer et organiser des hommes (ou femmes) pour la gestion de l’entreprise ou des relais de décision et compétences. En effet, ceux-ci ou celles-ci vous épauleront lors des moments de difficultés liées à la cession et plus important encore ils (ou elles) vous seront précieux lors de la transition avec la nouvelle équipe dirigeante. Ainsi, cette nouvelle organisation vient augmenter la valeur finale de la transaction.

Le deuxième type d’erreurs que l’on rencontre lors d’un processus de cession est souvent le manque de préparation.

Se préparer soi-même

Vendre son entreprise est un acte délicat puisqu’elle représente pour vous les réussites et difficultés qui ont jalonnées votre parcours professionnel sur les longues années précédentes. Il s’agit alors de gérer du mieux possible émotionnellement, ce moment majeur qui conditionnera la suite des évènements. L’entrepreneur cédant connaît un certain vide dans son agenda. Les tracas et difficultés liés à la gestion d’une entreprise peuvent créer un vide pour vous-même avec des conséquences sur votre entourage. Préparez-vous donc psychologiquement et réfléchissez au préalable à vos futurs défis et activités, une fois la cession effectuée.

Préparer l’entreprise

Tout comme vous avez toujours su commercialiser vos produits et/ou services, il s’agit désormais de faire en sorte que votre entreprise se présente sous ses meilleurs jours pour attirer des propositions de reprise nombreuses et pertinentes. Pour cela, vous devez constituer un dossier de présentation de votre entreprise solide et pertinent pour afficher les atouts, faiblesses et les axes de développement possibles de votre entreprise pour être armer lors des négociations. Cette réflexion pourra déboucher sur des conseils dits stratégiques de réorganisations de d’amélioration des faiblesses détectées en amont de la transaction.

Préparer l’après-cession

La valeur de l’entreprise lors de la transmission dépend des risques encourus au moment de la transition, pour le repreneur. Ainsi, le cédant doit déminer les éventuelles frictions pour valoriser la transaction en évitant que le changement de dirigeants n’affecte les relations avec les clients, les fournisseurs et les salariés de l’entreprise cédée. il est d’usage que le cédant reste un certain laps de temps pour faciliter la transition.

IL sera aussi nécessaire, d anticiper et d’optimiser les aspects fiscaux et patrimoniaux de l’opération pour réduire au maximum l’imposition finale.

Enfin, la manière de conduire les négociations va être un élément déterminant autant pour accélérer le timing de la transaction que pour fixer le prix final.

Ne rien cacher

Les différents candidats sélectionnés pour reprendre votre société ont besoin d’avoir accès à tous les documents financiers et juridiques pour avancer dans le processus de la vente. Le fait de dévoiler progressivement des éléments est à votre avantage et vous permet de préserver la confidentialité de l’opération. Le fait d’être intègre quant à la présentation de son entreprise est une condition sine qua non pour mener à bien les négociations. Les moindres doutes au cours des différentes étapes du processus ralentiront ou pire annuleront le processus de vente engagé.

Faire preuve de flexibilité

Les demandes des candidats à la reprise peuvent être nombreuses. Reprendre une entreprise n’est pas un acte anodin. Le repreneur devra être certain de faire le bon choix et d’avancer en toute sérénité. Il est, ainsi, conseillé de fournir à ceux-ci tous les documents dont ils ont besoin pour accélérer leur décision et leurs démarches. Est souvent souhaité une période de transition pour accompagner le passage de témoin entre les deux équipes dirigeantes, ainsi le fait que vous soyez disponible pour aider le repreneur à développer l’entreprise permet de valoriser l’offre et vos rapports avec les candidats à la reprise.

Ne pas se précipiter en signant des papiers inappropriés. (L.O.I, exclusivité, promesse)

Lorsque le meilleur repreneur possible est déniché, il est recommandé d’accélérer le tempo des dernières étapes surtout lorsque la recherche des candidats a été longue. Quatre documents vont alors venir rythmer l’avancement du processus de vente. La lettre d’intention (L.O.I) pour se lier juridiquement tout en pouvant à tout moment freiner les discussions, le protocole d’accord qui entérine le prix de vente, la garantie de passif pour face à d’éventuelles dettes antérieures à la cession qui apparaitraient, et enfin l’acte de cession qui achève le processus de vente avec le transfert les titres appelé « Closing ».

Là aussi se faire accompagner vous permet de faire face à toutes les éventualités dans ce domaine juridique.

Voici donc les recommandations et erreurs à ne pas commettre quand on a décidé d’aborder ce processus de cession ou de transmission de son entrepris e, qui est un acte aussi important que la création et la vie de l’entreprise, vécue précédemment par vous-même dirigeant d’entreprise.

Luc BRZUSTOWSKI Partner Manager Rhône Alpes

[email protected]

Martin COSTANTINI Junior Actoria Paris

http://www.actoria.fr/

4 nouvelles erreurs à éviter pour réussir sa transmission

Tôt ou tard dans la vie de l’entrepreneur se pose la question de son désengagement de l’entreprise dans laquelle il a investi du temps et de l’argent.

Mais dès qu’il envisage quitter son entreprise, les questions se bousculent dans la tête de l’entrepreneur et souvent il victime de la procrastination et il repousse à plus tard cette éventualité.

Alors en effet les causes d’échec et les obstacles sont nombreux.

Et parfois on peut même dire que réussir sa transmission d’entreprise se rapproche du parcours du combattant, tellement les difficultés peuvent être nombreuses si on aborde les choses sans plan d’actions !

Depuis de longues années, j’ai eu l’occasion de constater que certaines erreurs revenaient systématiquement.

Alors afin de ne pas être négatif, je ne vais pas seulement vous énumérer ces erreurs mais je vais directement vous indiquer ce qu’il faut faire pour ne pas les commettre.

Vous allez donc gagnez du temps et ne pas culpabiliser si vous avez déjà entamé cette démarche J

Peu importe la taille de votre entreprise, son activité, sa localisation ou même le degré d’urgence de votre projet, ces conseils sont valables pour tout le monde.

Erreur n° 1. Vous n’êtes pas prêt dans votre tête à transmettre votre entreprise

Depuis plus de 20 ans que j’accompagne des chefs d’entreprise et leur donne des conseils, j’ai remarqué qu’un des facteurs majeurs d’échec n’était pas lié à l’opération elle-même et même pas au fait de ne pas trouver un repreneur mais était lié à la prise de décision de l’entrepreneur.

Avant de se demander « comment » va t-on transmettre son entreprise, comment va-t-on trouver un bon repreneur, il faut se poser la question fondamentale du « pourquoi ». Il n’est pas possible de trouver de bonnes réponses au « comment » si le « pourquoi » de l’opération n’est pas bien appréhendé.

L’entrepreneur doit avoir défini un véritable projet de vie après son départ de l’entreprise. Et ce projet doit être stabilisé et irrévocable. Plus encore, les conséquences financières de cette transmission : perte de revenus de l’entreprise d’un côté et gain financier de l’autre avec l’impact fiscal que cela peut avoir, doivent être étudiés en détail avant de se lancer dans l’opération et non comme je le vois encore parfois lorsque l’on commence à discuter avec un repreneur.

Si vous ne vous posez pas ces bonnes questions, comment allez-vous trouver la motivation pour aller jusqu’au bout du processus ? Comment allez-vous convaincre un repreneur, qui doit investir du temps et de l’argent, que vous n’allez pas stopper le processus avant la fin ?

Donc mon conseil n° 1 : vous devez être prêt à titre personnel de manière irrévocable à transmettre

Erreur n° 2. Votre entreprise n’est pas prête à être transmise

Une fois que l’entrepreneur a pris une décision irrévocable et que la question du pourquoi est réglée, pour aborder la question du « comment », vous devez vérifier que votre entreprise est prête être présentée au marché !

Et pour savoir si votre entreprise est prête à être présentée au marché vous devez vérifier que le repreneur ne va pas découvrir des vices cachés et que le prix de vente tient la route.

Certains facteurs peuvent réduire le prix de vente de votre entreprise voir empêcher que l’opération se réalise.

Par exemple : avez-vous concentré tous les pouvoirs sur vous et n’avez délégué aucune des fonctions essentielles de votre entreprise ?

Etes-vous certain que vos autres associés, même les plus petits comme le copain ou la cousine éloignée que l’on a pas vu depuis des années, sont vraiment d’accords non seulement sur le principe de la vente de leurs actions mais aussi sur le prix de vente ?

Je me rappelle avoir vendu une entreprise il y a quelques années avec 250 actionnaires. Le principal actionnaire avait seulement 30% du capital. Il disposait d’un mandat de vendre aux meilleures conditions de la collectivité des actionnaires. Il nous donne un mandat de vendre les 100% des titres. Et bien je peux vous dire que lorsque nous avons commencé à recevoir des propositions de reprise, force a été constater que toute le monde n’était pas d’accord sur le principe même de la vente totale des actions !! alors je ne vous parle pas des discussions sans fin sur le meilleur repreneur et sur les conditions financières et matérielles de l’opération !!

ou encore votre chiffre d’affaires est-il concentré sur quelques références clients qui réalisent par exemple plus de 80% de votre chiffre d’affaires ou est-il bien réparti sur un panel diversifié de clients ?

Si vous avez répondu «oui» à l’une de ces questions, vous devez les régler avant de commencer la transmission de votre entreprise.

Pour ne pas avoir de problèmes de vices cachés avec des repreneurs, je vous conseille de repérer les problèmes qui peuvent être identifiés facilement par tout repreneur et de les corriger avant de transmettre.

Si vous ne pouvez pas les corriger, ne les cachez pas et annoncez-les aux repreneurs potentiels ainsi que les réponses que vous avez commencées à mettre en place.

Donc mon conseil n° 2 : vous devez être certain que votre entreprise est aussi prête que vous à être transmise

Erreur n°3. Vous concentrez vos efforts sur un seul repreneur

La nature humaine étant ce qu’elle est, un entrepreneur a tendance à aller vers la 1ère solution la plus simple et la plus rapide qui se présente à lui.

Dans l’absolu ce serait simple de vendre au concurrent qui vous demande de penser à lui ou au fonds d’investissement qui a appelé à maintes reprises pour vous rencontrer.

C’est évidemment plus simple d’engager des discussions avec une personne que vous connaissez déjà ou qui vous a contacté plutôt que de mettre en place un processus et un plan d’actions pour rechercher et sélectionner un repreneur.

Mais que recherchez vous ? un repreneur lambda ou Le Bon Repreneur pour Votre entreprise ?

Etes-vous assez naif pour penser que le concurrent qui a déjà votre savoir savoir-faire, les mêmes machines que vous et les mêmes fournisseurs, va être intéressé par autre chose que vos clients et donc va vous faire une offre élevée de rachat ?

De même etes-vous assez naif pour penser que le fonds d’investissement qui représente des actionnaires investisseurs auxquels il doit assurer un niveau de rendement élevé, va vous faire une offre de rachat à un niveau élevé ?

Donc si le repreneur providentiel n’existe pas, vous devez mettre en place un plan d’action cohérent pour lancer un appel d’offres sur le marché afin d’identifier au moins 3 ou 4 repreneurs que vous allez mettre en concurrence.

Donc mon conseil n°3 : ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier dans le choix du repreneur

Erreur n°4. Vous mettez toute votre énergie et votre temps dans votre projet de transmission

Jusqu’à la dernière seconde de la vente, jusqu’à la signature des actes et le paiement du prix, il peut se passer quelque chose qui empêche l’opération.

Ne prenez pas ce risque et gérez votre entreprise comme si l’opération n’allait pas se faire.

L’activité de votre entreprise doit se poursuivre et surtout vos résultats doivent continuer à progresser pour rassurer le repreneur pendant les discussions.

Vous devez continuer à développer votre chiffre d’affaires et signer des contrats prometteurs pour l’avenir de votre entreprise.

Surtout si vous avez un seul repreneur en lice, votre risque est maximal et vous devez considérer que la transaction n’est pas faite tant qu’elle n’est pas signée.

A aucun moment, un repreneur doit penser que vous êtes pieds et mains liés dans l’opération.

Il doit sentir votre engagement certes irrévocable à faire l’opération mais pas nécessairement avec lui.

Disposer d’un plan B ou C est sans doute l’un des meilleurs conseils à donner pour éviter de se retrouver dans le bec dans l’eau avec un repreneur qui se désiste au dernier moment ou un financement refusé.

Donc mon conseil n°4 : Gardez une partie de votre temps et de votre énergie pour votre entreprise

4 nouvelles erreurs à éviter pour réussir sa transmission

Tôt ou tard dans la vie de l’entrepreneur se pose la question de son désengagement de l’entreprise dans laquelle il a investi du temps et de l’argent.

Alors en effet les causes d’échec et les obstacles sont nombreux.

Et parfois on peut même dire que la transmission d’une entreprise se rapproche du parcours du combattant, tellement les difficultés peuvent être nombreuses si on aborde les choses sans plan d’actions !